Cash Flow o flujo de caja, es un informe sobre los flujos de entradas y salidas de efectivo de una empresa en determinado período de tiempo. También la usamos para referirnos a la acumulación neta de activos líquidos. En ese sentido, resulta un indicador vital de la liquidez de una empresa. Otros términos empleados son flujo de efectivo y flujo de tesorería
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Importancia del Cash Flow o flujo de caja
El Cash Flow o flujo de caja nos permite determinar la liquidez real, al aportarnos información capital a la hora de tomar decisiones, con lo cual nos permite saber:
- Nuestra capacidad real de adquisición en cuanto a mercadería, materias primas, insumos, etc.
- Si podemos adquirir al contado o precisamos solicitar algún crédito.
- Si es necesario cobrar al contado o existe la posibilidad de otorgar crédito.
- Si podemos pagar las deudas adquiridas por la empresa antes de su fecha de vencimiento, o en caso contrario, si necesitamos gestionar alguna forma de refinanciamiento para la misma.
- Si contamos a con un excedente de fondos que podamos invertir en nuevas inversiones, pues el Cash Flow es la base de cálculo del valor actual neto y de la tasa interna de retorno.
Tipos de flujos de liquidez
Cuando hablamos de Cash Flow o flujo de caja, debemos tener en cuenta los 3 principales flujos de tipos de liquidez:
- Cash Flow operativo: efectivo recibido o expendido proveniente de las actividades económicas de base de la compañía.
- Cash Flow de inversión: efectivo recibido o expendido en función de gastos en inversión de capital que pueden generar beneficios futuros.
- Cash Flow de financiamiento: efectivo recibido o expendido en préstamos, emisiones o recompra de acciones y/o pago de dividendos.
Como elaborar un Cash Flow o flujo de caja
El Cash Flow se calcula mediante un modelo de tabla con filas columnas. En las columnas van los períodos de tiempo, usualmente meses. En las filas, en cambio, introducimos los ingresos y las salidas de capital:
- ingresos por actividades productivas o de servicios
- venta de activos (desinversión)
- subvenciones
- etc.
En el dinero saliente se incluyen, lógicamente, tanto los costos variables como los fijos.
Flujo de caja libre o Free Cash Flow: fórmula
El flujo de caja libre o Free Cash Flow es el flujo de caja proveniente de actividades de explotación una vez se deducen las inversiones. O sea, es el dinero generado una vez son deducidos los costes de producción. Con este se paga a accionistas, acreedores e inversiones. Para calcular el Free Cash Flow, la fórmula seguiría el siguiente algoritmo:
- Beneficio bruto: Ventas – Coste de ventas
- EBIT (Beneficio antes de impuestos o intereses): Beneficio Bruto – Gastos de ventas – Gastos amortizables + demás ingresos
- NOPAT (Net Operating Profit After Tax): EBIT – Impuestos
- EBIDTA (flujo de caja neto) = NOPAT + Gastos de amortización
- Finalmente el Free Cash Flow es: EBIDTA – Inversión en activo circulante operativo – CAPEX (inversión en activo fijo operativo)
La anterior es, a la hora de calcular el Cash Flow, la fórmula más conocida y empleada.
Fórmula simplificada de Cash Flow: ejemplo
Veamos de las distintas fórmulas de Cash Flow, un ejemplo muy simple: Flujo de caja = Beneficios netos + Amortizaciones + Provisiones Este ejemplo es más descriptivo que práctico, pues en la práctica debemos tener en cuenta todos los elementos y pasos citados en la fórmula completa.
Limitaciones a la hora de calcular el Cash Flow
Las fórmulas descritas tienen sus limitaciones al aplicarlo en casos de Cash Flow operativo, de inversión o de financiamiento, estado de flujo de efectivo, etc. En la mayoría de los casos, necesitaremos recurrir a métodos de estimación directa o indirecta de los flujos de tesorería, estudio in situ de la tesorería, evolución del estado de origen y aplicaciones de fondos, etc. Por suerte, tenemos sitios web para calcular el Cash Flow online, así como aplicaciones de escritorio para negocios y compañías. De hecho, existen entre los calculadores de Cash Flow ejemplos que permiten realizar operaciones bastante complejas.
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